中長線

證券行名稱/股份/投資評級變動/目標價調整(元)/盈利預測。


里昂/匯豐控股(00005-HK)/跑輸大市->沽售/86->75/---。

里昂/恆生銀行(00011-HK)維持跑輸大市/106.4->102.23/---。

美銀美林/恆生銀行(00011-HK)/維持買入/135.5->125//2010年每盈利預測上調7.39%。

花旗/匯豐控股(00005-HK)/維持持有/維持750便士(約86.8港元)。

花旗/恆生銀行(00011-HK)/維持沽售/107->98/2009年及2010年每股盈利預測上調0.2%及上調0.6%。

花旗/建滔積層板(01888-HK)/維持買入/7.3->6.8/2009年及2010年每股盈利預測上調4.2%及1.3%。

瑞信/匯豐控股(00005-HK)/維持跑贏大市/維持106元/---。

瑞信/澳科控股(02300-HK)/跑輸大市->中性/3.9->3.95//2009年及2010年每股盈利預測上調12%及10%。

瑞信//建滔積層板(01888-HK)/維持跑贏大市/38.65->41.5/2009年及2010年每股盈利預測上調9%及24%。

高盛/招商局國際(00144-HK)/ /維持中性/26.6->28.2/2010年每股盈利預測上調13%。

高盛/華潤創業(00291-HK)/維持中性/26.7->27.4/---。

高盛/中遠太平洋(01199-HK)/維持買入/14.4->14.8/---。

高盛/匯豐控股(00005-HK)/維持買入/維持122元。

高盛/恆生銀行(00011-HK)維持沽售/維持115元。

摩根士丹利/中國東方航空(00670-HK)/持有->減持/2.1->2.47/---。

摩根士丹利/中國南方航空(01055-HK)/維持減持/2.43->1.77/---。

摩根士丹利/中國移動(00941-HK)/維持持有/82->84/2010年每股盈利預測上調0.5%。

摩根士丹利/中國聯通(00762-HK)/維持增持/13->12.2/2010年每股盈利預測上調5.3%。

摩根士丹利/恆生銀行(00011-HK)/維持持有/110->102/2010年每股盈利預測下調8%。

摩根士丹利/馬鋼(00323-HK)/維持增持/6.7->6/2010年每股盈利預測上調11%。

瑞銀/中電控股(00002-HK)沽售->中性/10.6->12.8/2010年每股盈利預測上調1%。

瑞銀/招商局國際(00144-HK)/中性->買入/27.35->33.5/---。

瑞銀/香港交易所(00388-HK)/維持沽售/128->120/2010年每盈利預測下調8.7%。

瑞銀/恆生銀行(00011-HK)/維持沽售/100->99/---。

瑞銀/匯豐控股(00005-HK)/維持買入/820便士->780便士//2010年每盈利預測下調8%。

瑞銀/國藥控股(01099-HK)/維持中性/30->37//2010年每盈利預測上調1.6%。

瑞銀/中國森林(00930-HK)/維持買入/維持3.76元/---。

瑞銀/雅居樂地產(03383-HK)/維持買入/19->19.8/2010年每股盈利預測上調3.8%

瑞銀/碧桂園(02007-HK)/中性->買入/3.5->4.1/2010年每股盈利預測下調5%

瑞銀/中國海外(00688-HK)/維持買入/22.9->20.8/2010年每股盈利預測下調18%

瑞銀/富力地產(02777-HK)/中性->買入/16.2->18.3/2010年每股盈利預測上調0.7%

瑞銀/世茂房地產(00813-HK)/維持買入/19.25->18.7/2010年每股盈利預測下調13.3%

瑞銀/SOHO中國(00813-HK)/維持買入/6.2->4.9/2010年每股盈利預測下調15.6%

瑞銀/恆盛地產(00845-HK)/中性->買入/4.2->3.9/2010年每股盈利預測下調15%

瑞銀/保利香港(00119-HK)/維持中性/29->20.6/2010年每股盈利預測下調33%

瑞銀/綠城中國(03900-HK)/維持買入/17.5->18.1/2010年每股盈利預測上調27%

瑞銀/合生創展(00754-HK)/維持買入/15.6->15.4/2010年每股盈利預測上調319%

瑞銀/合景泰富(01813-HK)/維持買入/維持7元/2010年每股盈利預測上調8.3%

瑞銀/龍湖地產(00960-HK)/維持中性/9.18->9.5/2010年每股盈利預測下調2.2%

*代表初次給予目標價或評級。

剛才閱讀曾廣標撰文:全球各地股市踏入3月果然開紅盤，紛紛上升，氣氛不俗，道指收市升近80點，再上10400水平，不過，恒生指數勁升逾400點收復21000之後，投資者卻被隨即而來的匯豐控股(00005)業績嚇怕，在英美，匯豐股價急挫，看來，周二將成為拖累港股的主角。 市場早前對匯豐的業績普遍有良好預期，各大行隨了大摩估匯豐會大倒退之外，其餘都認為盈利有可觀增長，結果，匯豐雖沒虧本，但純利僅增2%，遠遜預期，派息方面末期派10美仙，即全年共派34美仙(約合2.66港元)，這已相等於匯豐每股盈利，算得上是賺幾多派幾多，很慷慨，然而匯豐的股價已由去年供股期的30多元回升至80多元，相對於最新成績表及管理層對未來只是審慎樂觀，匯豐股價很難企於超過30倍市盈率。 匯豐業績較我和市場的預期差劣，主要是大幅增加了在歐洲和中東的撥備，反映出這兩大地區的債務很有問題，此外，在美國的撥備雖稍減，但在該國清理呆壞帳的工作仍未完成(甚至陸續有來？)。 事實上，金融海嘯後，還有不少不良資產待清理，這是國際級大銀行的共同問題，或者匯豐領導層屬於老實和保守吧！ 恒生銀行(00011)全年純利減少6%，業績屬於市場預測的下限，末期派息1.9元，全年派5.2元，相對於周一收市價仍有超過四厘息，在超低息時代雖不算很吸引，但亦屬不錯，若股價因業績較差而回落至接近有5厘息便更有吸引力了。



恒生作為本地銀行，業務相對較簡單，本港經濟今年可望好轉，恒生在內地的業務亦穩步發展，我估計，恒生的業績今年將回復增長，派息亦會增加，適合較保守的「食息一族」，股價回落至105至110元可上車。 此外，持有恒生還可能「中彩票」，試想，又怎能說匯豐必定不會出售恒生控股權？問題是買家出的價是否很吸引而已。 我並不是說恒生中短期會易主，但「彩票」概念也不算發夢吧！ 匯豐和恒生業績欠佳，港股短期有回吐壓力，但也提醒了我們，在業績宣布前短炒，若盈利和派息遜預期，風險不少，反之，若業績欠佳引來過份拋售，卻為中長線提供低吸良機。