父親母親走了, 這個世界就只賸我一個, 我克服這樣的生活,
有時天氣冷了, 想著母親穿夠了衣服嗎?有開暖風機嗎?
2010年12月14日星期二
2010年12月5日星期日
5階段
chapter 1：
美聯儲會印鈔，中國政府也會印鈔，全世界各國政府都會印鈔。
經濟不好，就瘋狂印鈔，以便刺激經濟（一次印鈔不行，就兩次；兩次印鈔不行，就三次；以此類推）。同時，通過經濟轉型來刺激經濟。
這樣做有兩個結果：第一，以後的全世界到處都是通脹，紙幣會一再貶值，最終一文不名。第二，新興產業將會受益。
在股市中，緊緊握住資源股，將會在有生之年內跑贏大盤。尤其是握住新興產業所必須的資源，將大幅跑贏大盤。
值得注意的是，經濟會發生衰退，資源的需求量會在經濟衰退期間降低，但每股所代表的資源並不會減少，等經濟好轉的時候，重新開採資源出售就是了。資源是理想的投資標的。
chapter 2：
在現代社會中，金融是核心。在金融中，銀行是核心。銀行出事，國家出事。銀行倒閉，國家完蛋。緊緊握住銀行股，將控制住現代社會的咽喉，也將控制住政府的咽喉。政府終究會支持銀行的，大不了多印一些鈔票，把銀行的壞賬補掉。手握銀行股、資源股，才有可能睡得安心、舒服,尤其是在低位的時候。
chapter 3：
地產終究會衰落、新興產業終究會被更新產業所取代，證券不是人的基本需求，投資行業這些從長遠來看都不保險。
chapter 4：
醫藥、食品也是人必須的，但如果炒上了天，那就沒有必要持有了。
chapter 5：
新興產業投資要理性，炒作的再好，也是一個泡沫，始終都會破。等破了之後再找好公司投資，別跟著一群傻鳥瞎摻和。
美聯儲會印鈔，中國政府也會印鈔，全世界各國政府都會印鈔。
經濟不好，就瘋狂印鈔，以便刺激經濟（一次印鈔不行，就兩次；兩次印鈔不行，就三次；以此類推）。同時，通過經濟轉型來刺激經濟。
這樣做有兩個結果：第一，以後的全世界到處都是通脹，紙幣會一再貶值，最終一文不名。第二，新興產業將會受益。
在股市中，緊緊握住資源股，將會在有生之年內跑贏大盤。尤其是握住新興產業所必須的資源，將大幅跑贏大盤。
值得注意的是，經濟會發生衰退，資源的需求量會在經濟衰退期間降低，但每股所代表的資源並不會減少，等經濟好轉的時候，重新開採資源出售就是了。資源是理想的投資標的。
chapter 2：
在現代社會中，金融是核心。在金融中，銀行是核心。銀行出事，國家出事。銀行倒閉，國家完蛋。緊緊握住銀行股，將控制住現代社會的咽喉，也將控制住政府的咽喉。政府終究會支持銀行的，大不了多印一些鈔票，把銀行的壞賬補掉。手握銀行股、資源股，才有可能睡得安心、舒服,尤其是在低位的時候。
chapter 3：
地產終究會衰落、新興產業終究會被更新產業所取代，證券不是人的基本需求，投資行業這些從長遠來看都不保險。
chapter 4：
醫藥、食品也是人必須的，但如果炒上了天，那就沒有必要持有了。
chapter 5：
新興產業投資要理性，炒作的再好，也是一個泡沫，始終都會破。等破了之後再找好公司投資，別跟著一群傻鳥瞎摻和。
2010年12月2日星期四
分享樓市、股市的看法 (2)
1. 中央加大宏觀調控的力度
在最近短短一個月內，人民銀行不止加息0.25厘，更兩度上調存款準備金率，令金融機構的存款準備金率達到18%的歷史新高，出招頻密及力度猛，反映中央壓抑樓價及通脹的決心。大家不要懷疑中央的決心，事關11億人民的食住問題，如果稍有差池，引起社會動盪的話，隨時一發不可收拾，所以我們看到中央最近不只是壓迎樓價，更將打壓目標延伸至農產品，故最新出台的16項穩定物價措施中，不少是針對農產品的供應及價格，所以除非樓價(住)及農產品價格(食)受到控制及回落，解決民生難題，否則緊縮措施會持續推出，包括大幅加息等。在此情況下，很難想像中港兩地股市可以有好表現。
2. QE2效用存疑及歐債危機
美國聯儲局在公佈次輪量化寬鬆（QE2）貨幣政策後，我們見到市場的反應和預期並不一致：美匯反彈、美債孳息率抽升。
當大家預期美匯、美債孳息率會因QE2的落實而進一步下跌的時候，結果却是相反。現在美匯與股市的走勢通常相反，因為美元現時作為利差交易(CARRY TRADE)的主要借貸貨幣，美匯上升代表對沖基金要平倉避險，故要沽售股票套現以償還美元。而美債孳息率上升，代表聯儲局推出QE2以進一步降低企業借貸成本的希望落空之餘，亦反映市場對通脹預期升溫，令聯儲局可能要提早結束貨幣寛鬆政策。此外，歐債危機亦有加深跡象，最怕是產生骨牌效應，令一個接一個的歐洲高危國家捲入漩渦當中，間接令資金轉投美元避險，不利股市。
3. 估值不低
很多人都覺得目前恒指市盈率17倍多並不算貴，因為根據過往經驗，恒指通常要逹到20倍市盈率左右，泡沫才會爆破，但自己覺得並不見得每次泡沫一定要升到20倍市盈率才爆破，況且如果撇除地產股的物業重估收益，現時的恒指市盈率可能已有18倍，距離20倍並不是太遠。兼且先前大行普遍預期恒指明年預期市盈率會更低，不過當地產市道降溫及國內持續推行貨幣緊縮政策，令熱錢炒作減少以致財富效應相應下降，藍籌股整體盈利是否真的能上升，尚屬未知之數。
很多人都覺得政府趕盡殺絕樓市炒賣，可能令資金轉投股市，自己認為此論點要成立，必需基於一個重要條件：股市繼續上升及預期會持續上升。當股市下跌的話，這些炒作的資金會否入去接火棒？正如樓價如果下跌的話，還會有這麼多資金去炒作嗎？
自己的看法是對或錯，要留待時間証明，但不論如何，目前樓市、股市的不明朗因素太多，即使專家也只是靠估，可能今日升400點，明日跌500點，好淡通殺，所以無論看好或看淡，風險管理都不可少，不宜太進取，寧願賺少些，換取晚晚睡得安心。
在最近短短一個月內，人民銀行不止加息0.25厘，更兩度上調存款準備金率，令金融機構的存款準備金率達到18%的歷史新高，出招頻密及力度猛，反映中央壓抑樓價及通脹的決心。大家不要懷疑中央的決心，事關11億人民的食住問題，如果稍有差池，引起社會動盪的話，隨時一發不可收拾，所以我們看到中央最近不只是壓迎樓價，更將打壓目標延伸至農產品，故最新出台的16項穩定物價措施中，不少是針對農產品的供應及價格，所以除非樓價(住)及農產品價格(食)受到控制及回落，解決民生難題，否則緊縮措施會持續推出，包括大幅加息等。在此情況下，很難想像中港兩地股市可以有好表現。
2. QE2效用存疑及歐債危機
美國聯儲局在公佈次輪量化寬鬆（QE2）貨幣政策後，我們見到市場的反應和預期並不一致：美匯反彈、美債孳息率抽升。
當大家預期美匯、美債孳息率會因QE2的落實而進一步下跌的時候，結果却是相反。現在美匯與股市的走勢通常相反，因為美元現時作為利差交易(CARRY TRADE)的主要借貸貨幣，美匯上升代表對沖基金要平倉避險，故要沽售股票套現以償還美元。而美債孳息率上升，代表聯儲局推出QE2以進一步降低企業借貸成本的希望落空之餘，亦反映市場對通脹預期升溫，令聯儲局可能要提早結束貨幣寛鬆政策。此外，歐債危機亦有加深跡象，最怕是產生骨牌效應，令一個接一個的歐洲高危國家捲入漩渦當中，間接令資金轉投美元避險，不利股市。
3. 估值不低
很多人都覺得目前恒指市盈率17倍多並不算貴，因為根據過往經驗，恒指通常要逹到20倍市盈率左右，泡沫才會爆破，但自己覺得並不見得每次泡沫一定要升到20倍市盈率才爆破，況且如果撇除地產股的物業重估收益，現時的恒指市盈率可能已有18倍，距離20倍並不是太遠。兼且先前大行普遍預期恒指明年預期市盈率會更低，不過當地產市道降溫及國內持續推行貨幣緊縮政策，令熱錢炒作減少以致財富效應相應下降，藍籌股整體盈利是否真的能上升，尚屬未知之數。
很多人都覺得政府趕盡殺絕樓市炒賣，可能令資金轉投股市，自己認為此論點要成立，必需基於一個重要條件：股市繼續上升及預期會持續上升。當股市下跌的話，這些炒作的資金會否入去接火棒？正如樓價如果下跌的話，還會有這麼多資金去炒作嗎？
自己的看法是對或錯，要留待時間証明，但不論如何，目前樓市、股市的不明朗因素太多，即使專家也只是靠估，可能今日升400點，明日跌500點，好淡通殺，所以無論看好或看淡，風險管理都不可少，不宜太進取，寧願賺少些，換取晚晚睡得安心。
2010年12月1日星期三
分享樓市、股市的看法 (1)
早前財爺宣佈宣布為防止樓市泡沫風險，將徵收分3級的額外印花稅，以打擊樓市炒風。與此同時，人民銀行宣布年內第5度上調準備金率，以收緊銀根；另外國務院亦公佈16項措施穩定物價，當中隱含價格管制措施，肯定會損害一些上市公司的利益。
在中港兩地同時出招後，樓市、股市會受到多大的影響及後市將如何？大家不妨齊齊發表下看法，集思廣益。
先說某高人的看法。覺得是次中港兩地同時出招，來得既猛且快，是兩地政府有預謀的、而不是巧合的，目的是打擊熾熱的炒風。為什麼會有此感覺？最簡單的理由：有董建華前車之鑑，特首曾蔭權如果沒有事先諮詢中央的意見就出此辣招，萬一真的將樓市打到一沉不起而引起各方利益人士的反噬，他不怕突然“腳痛”中途引退嗎？怎麼看曾特首也不像如此有氣概、勇於承擔之人。
由於懶得慢慢組織條理，自己有關樓市及股市的看法採用點列形式說明。
樓市
1. 投機炒賣
很多人都覺得樓價大升，主要原因是炒風熾熱所造成，對此只是部份認同。炒家炒賣無疑會對樓市起煽風點少的作用，加快樓市上升的速度及幅度，但對樓市起到真正支持作用的，是本地及海外的用家及長線投資者。故此，政府剛推出的辣招只可以趕絕短線炒家，真正的用家及長線投資者所受影響不會太大，即使有也只是心理上的影響。
2. 海外用家及投資者
由於聯繫匯率關係，港元跟隨美元貶值，令香港的資產價格在海外用家及投資者(尤其是受惠人民幣升值的國內人士)眼中覺得相對廉宜，故資金會持續湧進購買香港的物業，形成較大的需求。
3. 低息扭曲用家的供款能力
受惠於銀根鬆動及H PLAN按揭流行，以致供款低率處於超低的1厘水平，即使一個500萬的單位借9成按揭分25年供，每月的供款額也只是17000元左右，很多月入4萬元以上的家庭也可以負擔得起，這在三、四年前是匪夷所思的，故此從中得出的結論是超低息率扭曲了用家的真正負擔能力，間接抬高了樓價。
4. 本地投資者
由於息率處於超低水平，令物業的租金回報率相對高很多，吸引很多投資者買入物業作長線收租之用，以提高資金回報率。
總結以上四點，政府推出的新招相信難以令樓價大跌，最多只可以壓抑樓價不再大升及成交大減而已。要樓價下跌的最重要因素是 - 美國加息。美國加息從兩方面影響香港的樓價：1. 香港銀行跟隨加息，令按揭利率回復至以往的4-5厘水平，將扭曲了的供款能力還原；2. 美元因加息而轉強，令熱錢不再流入及扭轉貨幣貶值預期。
在中港兩地同時出招後，樓市、股市會受到多大的影響及後市將如何？大家不妨齊齊發表下看法，集思廣益。
先說某高人的看法。覺得是次中港兩地同時出招，來得既猛且快，是兩地政府有預謀的、而不是巧合的，目的是打擊熾熱的炒風。為什麼會有此感覺？最簡單的理由：有董建華前車之鑑，特首曾蔭權如果沒有事先諮詢中央的意見就出此辣招，萬一真的將樓市打到一沉不起而引起各方利益人士的反噬，他不怕突然“腳痛”中途引退嗎？怎麼看曾特首也不像如此有氣概、勇於承擔之人。
由於懶得慢慢組織條理，自己有關樓市及股市的看法採用點列形式說明。
樓市
1. 投機炒賣
很多人都覺得樓價大升，主要原因是炒風熾熱所造成，對此只是部份認同。炒家炒賣無疑會對樓市起煽風點少的作用，加快樓市上升的速度及幅度，但對樓市起到真正支持作用的，是本地及海外的用家及長線投資者。故此，政府剛推出的辣招只可以趕絕短線炒家，真正的用家及長線投資者所受影響不會太大，即使有也只是心理上的影響。
2. 海外用家及投資者
由於聯繫匯率關係，港元跟隨美元貶值，令香港的資產價格在海外用家及投資者(尤其是受惠人民幣升值的國內人士)眼中覺得相對廉宜，故資金會持續湧進購買香港的物業，形成較大的需求。
3. 低息扭曲用家的供款能力
受惠於銀根鬆動及H PLAN按揭流行，以致供款低率處於超低的1厘水平，即使一個500萬的單位借9成按揭分25年供，每月的供款額也只是17000元左右，很多月入4萬元以上的家庭也可以負擔得起，這在三、四年前是匪夷所思的，故此從中得出的結論是超低息率扭曲了用家的真正負擔能力，間接抬高了樓價。
4. 本地投資者
由於息率處於超低水平，令物業的租金回報率相對高很多，吸引很多投資者買入物業作長線收租之用，以提高資金回報率。
總結以上四點，政府推出的新招相信難以令樓價大跌，最多只可以壓抑樓價不再大升及成交大減而已。要樓價下跌的最重要因素是 - 美國加息。美國加息從兩方面影響香港的樓價：1. 香港銀行跟隨加息，令按揭利率回復至以往的4-5厘水平，將扭曲了的供款能力還原；2. 美元因加息而轉強，令熱錢不再流入及扭轉貨幣貶值預期。
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