杜拜

《鍾之日記》杜拜違背一諾千金，港股受驚一落千點
(經濟通)2009年11月27日 星期五 18:33
《鍾之日記》１１月２７日，香港天氣：晴。香江魚缸：挫。祖國股市：挫。

金融海嘯的陰霾才剛消散，杜拜 突然宣布可能賴債，因該國的主權基金之一杜拜世界和子公司Ｎａｋｈｅｅｌ居然沒有錢還債，有３５億美元 債券會在１２月１４日到期，竟然要債主通融多半年才還，消息一出，再陷全球股市於恐慌。香江魚缸今日適逢期指結算，淡友充份抓緊這個利淡契機，沽得好友叫苦不迭，恆指急挫逾千點，成交逾千億元，跌市大成交，感覺就很糟糕；祖國魚缸也繼續調整行情，跌逾２％。

印象中的杜拜，是「奢華、享受、玩樂」的代名詞，跟「沒錢、賴帳」似乎是風馬牛不相及，所以說，世事真的很弔詭。

＊急挫千點成交千億＊

近期受融資傳聞影響的祖國錢莊股繼續全線下跌，有色金屬及地產股更是領跌，滬綜指痛失３１００點，收３０９６﹒２７點，跌２﹒３６％至近四星期以來新低，跌穿３０日均線。連同之前受錢莊可能要伸手融資引發的跌幅，滬綜指本周累計不見了６﹒３８％，是三個多月以來最大的單周跌幅。

但是，杜拜賴帳投資市場又再一片風聲鶴唳，祖國魚缸在歐亞股市一片跌市中，今天跌得還算克制。

深綜指收報１１３７﹒６５點，跌２﹒９１％，全周累跌５﹒８９％。滬深３００指數收報３３２８﹒５１點，跌２﹒９６％，本周挫６﹒８４％。已連升三周的Ｂ股指數，本周下跌，上證Ｂ股指數全周跌９﹒３７％；深圳 Ｂ股指數全周挫７﹒４８％。兩市總成交額大幅縮減至２８８０億元人民幣。

香江今天急挫千點成交千億，看上去真真恐慌，淡友大獲全勝。恆指受累杜拜世界爆煲，今早裂口低開５８７點，之後持續下滑，跌幅一度高達１２０８點，還好險守二萬一關，收報２１３３４點力守百天線（約２０９４０點），急瀉１０７５點或４﹒８％。全日主板成交急增３９％至１０７５億元，是今年５月１３日以來最高的。國指跌勢更是嚴重，暴挫６７４點或５﹒１％，收１２４７２點。

＊大象急挫港人又心碎＊

來看看這個瞬間就令全球投資情緒反轉的杜拜世界「爆煲」的情況，全世界都急得甚麼似的，它卻還在安然放假。聽說杜拜世界的債權人多達７０名，英國 三大銀行匯豐、萊斯及蘇格蘭 皇家銀行，以及瑞士 信貸銀行都榜上有名，最大債主要數杜拜所屬國家阿聯酋 的阿布札比商業銀行、及聯合酋長銀行兩家。

香江股民最關心的，自是大象匯控（００００５）會否又再泥足深陷。高盛就估計，匯控的潛在信貸虧損料為６﹒１１億美元，佔２０１０年預測稅後利潤４﹒６％。截至今年６月底止，匯控有１５９億美元貸款來自阿聯酋地區。摩通也稱，截至０８年底止，匯控有向阿拉伯聯合酋長國貸款的風險，價值達到１７０億美元。

匯控今挫７﹒６％，報８７元，跌幅在眾藍籌中排第一，自己一家就拖累恆指不見了２５６點。之前該行報喜說第三季營業情況有改善帶來的股價進帳，一筆勾銷。

至於渣打（０２８８８），高盛就猜它的潛在信貸虧損會有１﹒７７億美元，佔２０１０年預測稅後利潤３﹒９％。截至今年６月底止，渣打就有１２３億美元的貸款來自阿聯酋地區。里昂 就馬上將渣打的投資評級由「買入」降至「遜於大市」，因為不排除渣打和匯控因為杜拜世界的問題需要集資，尤其是渣打，如果杜拜政府及阿布扎比都不支持，情況會更令人擔心。渣打今急挫８﹒６％，報１８５﹒５元。

縱使媒體查詢四起，但兩行都仍是三緘其口。

＊祖國錢莊急劃界線＊

之前被融資傳聞折磨得很苦的祖國錢莊，今日急急與杜拜世界劃清界線，因為這幾天股價已經跌得够受了，如果再有甚麼利淡傳聞，那就真真不得了。所以，工行（０１３９８）、中行（０３９８８）和交行（０３３２８）都表態說沒有持有杜拜世界發行的債券。

但世界錢莊一片糟，祖國錢莊也難自拔。工行跌５﹒３％，收６﹒２６元；中行再挫５％收４﹒１３元；交行跌４％，報８﹒８１元；建行（００９３９）跌近５％，收６﹒５６元；信行（００９９８）挫７％收５﹒９７元。

民行（０１９８８）只能繼續慨嘆生不逢時，連百年一遇的杜拜賴帳都讓它遇上了，還有甚麼好說的，今天再跌１﹒８％，收報８﹒６４元，抽中一手的小散虧２２０元，認命吧。

承接很多建築工程的中國建築（０３３１１），自然會收到傳媒和投資者的查詢，還好公司確認從未承接過杜拜世界及其附屬的建築項目。但集團在杜拜就有兩個項目正常進行中，在手未完合約額約為３億元。中國建築挫７％，收３﹒１８元。新昌營造 （００４０４）和俊和（００７１１）在杜拜那也有些工程，股價都分別要跌１０％和６﹒８％。中交建（０１８００）之前人家大升市它都沒怎麼參與，現在人家一跌，它就很積極，說是由於它的業務遍全球，所以也被沽得大瀉６﹒９％。

＊憂引發新興市場調整＊

富達國際向客戶發出通知，稱旗下的「富達基金－新興歐非中東基金」、「富達基金－新興市場基金」及「富達基金－新興市場債券基金」，都沒有持有杜拜世界或旗下物業公司Ｎａｋｈｅｅｌ的投資。

鄧普頓資產管理的麥樸思就擔心，杜拜重訂還債時間表的嘗試，可能會引發新興市場出現調整，越南 的貨幣貶值及大量新股初始發售，更加深利淡效應。

大家都在擔心，投資市場來自杜拜或中東的資金，如果因為「家鄉」需要而要撤資，帶來的影響值得注視。

一時之間，投資市場突然四面楚歌。

上投摩根就來安慰一下大家，說杜拜事件對全球市場的衝擊應在可控制範圍內，昨天除杜拜的違約風險（ＣＤＳ）外，大部份海灣及東歐等新興國家的ＣＤＳ上升幅度相對有限。此外，杜拜房地產與金融的問題其實並不是突然發生，先前金融海嘯高峰時，杜拜的問題便已經被提起。由於ＩＭＦ日前表示，提供受金融危機重創國家的信貸額度將要由原先的５０００億美元擴大至６０００億美元，此可為防範金融危機又多提供一道防線，投資者無需受杜拜事件影響而過度恐慌。

但願如此。

＊有色金屬金礦族通通都跌＊

看看其他原來的當炒股。美元回升，有色金屬及金礦族都跌勢嚴重，江西銅（００３５８）旗下銀山鉛鋅礦已停產，股價大瀉逾９％收報１８﹒７８元；湖南有色 （０２６２６）、中鋁（０２６００）各挫逾７％及逾６％，收２﹒８７元及８﹒３１元。之前炒得金燦燦的瑞金（００２４６）大跌８﹒３％，紫金（０２８９９）同招金（０１８１８）分別跌９﹒８％和８﹒５％。

亞洲果業（０００７３）昨日上市上了一會兒就史無前例停賽，要重申資料，今日復牌後波幅驚人，曾由低位回升６０％高見１２元，但收市卻錄得超過６４％跌幅，收７﹒１元。真是一念天堂，一念地獄。

龍源（００９１６）今起招股，新能源股保利協鑫（０３８００）成逆市奇葩，大成交配合股價逆市升２％收２﹒６４元。

下星期一（３０日）濠賭股金沙（０１９２８）會新登場，市場有沒有那麼快絕處逢生，真的不好說，但金沙今日的暗盤價開市報８﹒６元，比招股價低１７％，有貨在手只能當賭兩手。

＊中共中央定調經濟＊

正當大家在密切關注著下月召開的中央經濟工作會議會怎樣為明年政策定調時，更高層次的中共中央政治局今天在中共中央總書記胡錦濤 主持下召開了會議，率先為經濟把了脈，也為中央經濟工作會議提出了框架。

會議指出，明年要繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，根據新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性。

《經濟通通訊社》報道了德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿的解話，馬駿稱會議指要「根據新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性」的說法具有新意，這表明今後的經濟政策將視乎情況不斷調整，不會提前把話說死。他還表示，會議指要「增強居民的消費能力」也是其中的亮點，如要予以落實需一系列的配套措施，以增加居民的收入。他預期，在中央經濟工作會議上，將把明年的ＧＤＰ增幅訂為８％，Ｍ２增幅訂為１８％。

《經濟通通訊社》也問了中國社科院金融發展研究室主任易憲容，易氏認為，會議沒有太多新的內容，主要是為中央經濟工作會議定調。由於召開政治局會議時尚未發生杜拜的事件，考慮到此事的影響力，中央經濟工作會議估計會有所考慮。

他表示，中國的房地產市場結構和杜拜十分相似，杜拜的事件可能令中央認識到中國房地產市場的風險，並將此列為明年重點考慮的問題。中國目前的房地產投資金額超過２萬億元人民幣，如果房價一旦下跌將影響金融市場的穩定，為了保住金融市場就必須保住房地產市場。

雖然跌千點，記得仍要「周末愉快」，不要預支明天的煩惱！

＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形

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